- Il caos del mercato di oggi. S&P, EUR/USD, Bitcoin e XAU/USD oggi
- Il dramma del FOMC si intensifica mentre i funzionari della Fed si scontrano sul taglio dei tassi di dicembre
- Gli ETF Bitcoin incontrano un muro mentre massicci deflussi distruggono la fiducia del mercato
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CAOS AL MERCATO SETTIMANALE🔥
Ecco cosa abbiamo in serbo per voi per la frenesia del mercato di questa settimana:
Si intensifica il dramma del FOMC mentre i funzionari della Fed si scontrano sul taglio dei tassi di dicembre 😬
La Federal Reserve è appena scivolata nella sua versione di The Avengers: Civil War — solo che al posto delle superpotenze ci sono le probabilità di tagli ai tassi e i discorsi accademici.
Gli ultimi commenti dei funzionari della Fed chiariscono una cosa: la banca centrale è profondamente divisa sulla possibilità che a dicembre venga effettuato il prossimo taglio dei tassie i mercati osservano ogni indizio come se fosse uno script trapelato del FOMC.
Analizziamo chi spinge per i tagli, chi sta frenando e perché il dollaro non si sta muovendo come ci si aspetterebbe.
I funzionari della Fed premono il pulsante del panico
La voce più forte nella stanza in questo momento? Il governatore della Fed Michelle Bowman, che in pratica ha affermato: "Se aspettiamo ancora, il mercato del lavoro crollerà".
Lei sta chiamando per tre tagli quest'anno, sostenendo che ritardare l'azione rischia di provocare un rallentamento più profondo.
Bowman ha votato anche contro la decisione della Fed di luglio perché voleva un taglio immediato di 25 punti base, uno dei segnali di dissenso più forti che abbiamo visto quest'anno.
Insieme a lei:
- John Williams, il presidente della Fed di New York, ora sostiene apertamente un taglio a dicembre.
- Stefano Mirano, recentemente allineatosi con Trump, affermando che accetterà una quota minore se ciò sarà necessario per ottenere la maggioranza.
- Waller e Kashkari, entrambi orientati all'allentamento e sempre più nervosi per l'indebolimento dei dati sul lavoro.
Insieme, stanno formando quella che sembra una maggioranza emergente per un taglio nell'ultima riunione dell'anno.
Al dollaro non importa... ancora 💵
Ed è qui che le cose si fanno strane:
Nonostante le crescenti probabilità di un taglio a dicembre, il dollaro ha chiuso la settimana in rialzo.
Perché? Perché i mercati non sono ossessionati dai prossimi 30 giorni, ma si stanno spostando verso intero percorso di velocità.
Gli investitori sanno che:
- Il taglio di dicembre non è importante quanto
- fin dove arriverà la Fed nel 2025e
- se le nuove proiezioni mostrano un ciclo di allentamento più profondo.
Ecco perché gli analisti affermano che la riunione di dicembre potrebbe sembrare apparentemente tranquilla... ma potrebbe comunque riservare importanti cambiamenti al mercato attraverso i grafici a punti aggiornati e le nuove proiezioni economiche.
Grafico giornaliero dell'indice del dollaro USA al 24 novembre 2025 (Fonte: TradingView)
Perché anche la politica della Fed sta scuotendo le prospettive ️
Come se il dramma del taglio dei tassi non fosse abbastanza, gli attriti tra Trump e la Fed stanno aggiungendo ulteriore tensione.
I suoi piani per nominare Stefano Mirano al Consiglio dei Governatori segnalano uno spostamento verso una leadership più accomodante e politicamente allineata, il che significa La Fed del 2025 potrebbe essere molto diversa da quella odierna.
Ecco perché i trader sono così concentrati sui commenti di Bowman. Non sta solo dissentendo sulla tempistica, sta anche costruendo una narrazione più ampia:
Taglia ora, altrimenti rischi di tagliare molto di più in seguito.
Il mercato del lavoro si sta indebolendo più velocemente del previsto
Bowman ha evidenziato una statistica che ha attirato l'attenzione dei mercati:
· XNUMX€ Crescita occupazionale negli ultimi 3 mesi: solo 35,000 al mese
Si tratta di un rallentamento drammatico, che spinge le aspettative di taglio dei tassi al di sopra 98% per settembre, secondo i prezzi di mercato.
E sebbene l'inflazione non sia del tutto collaborativa, Bowman ha sottolineato che i picchi di prezzo legati alle tariffe sono temporanei, il che significa che la Fed non dovrebbe farsi prendere dal panico per queste letture.
In altre parole:
Il rumore dell'inflazione può essere ignorato, il deterioramento del lavoro no.
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Il punto chiave non è il taglio dei tassi di dicembre in sé, ma il cambiamento di fondo all'interno della Fed. Quando tra i dissenzienti ci sono sia economisti di lunga data che nuovi esponenti politici, si segnala una vera e propria transizione verso un panorama più accomodante.
Aspettarsi:
- Un dollaro più debole verso la fine dell'anno,
- Maggiore volatilità attorno al dot plot di dicembree
- Una maggiore probabilità che il 2025 diventi un ciclo multi-taglio, non una cosa una tantum.
Gli operatori dovrebbero seguire attentamente la riunione di settembre, ma il vero momento di svolta del mercato potrebbe arrivare dalle proiezioni economiche aggiornate di dicembre.
Gli ETF Bitcoin incontrano un muro mentre i massicci deflussi infrangono la fiducia del mercato 😬
Il mercato delle criptovalute ha appena ricevuto un duro colpo. Dopo mesi di entusiasmo, afflussi istituzionali e un'ondata di entusiasmo, la macchina degli ETF su Bitcoin ha improvvisamente invertito la rotta.
E non è stato solo un colpetto sui freni, è stato più come se qualcuno avesse tirato il freno a mano a tutta velocità.
Gli investitori si sono ritirati $3.5 miliardi dagli ETF Bitcoin questo mese, mettendo novembre sulla buona strada per diventare il il peggior mese di deflusso nella storia degli ETF dal momento che i prodotti sono stati lanciati quasi due anni fa.
Facciamo chiarezza.
Un'ondata storica di deflussi
Gli ETF spot su Bitcoin sono stati il fiore all'occhiello delle criptovalute per quasi un anno. Sono stati la ragione per cui ogni grafico è improvvisamente apparso verticale, la ragione per cui Wall Street ha riscoperto Bitcoin e la ragione per cui BlackRock è diventata la mascotte non ufficiale delle criptovalute.
Ma ora?
Solo IBIT, il colosso di BlackRock, ha perso 2.2 miliardi di dollari a novembre.
Si tratta di quasi il 60% di tutti i deflussi di ETF.
Non si tratta di trarre profitto.
Questa non è una "correzione salutare".
Questo è anche esaurimento istituzionale.
L'andamento del prezzo di Bitcoin lo conferma. Il re delle criptovalute è crollato a $80,553, risalendo a metà degli 80 dollari nel fine settimana, ancora in calo per il mese e riuscendo a malapena a mantenere i guadagni del 2024.
Il circolo vizioso: i deflussi degli ETF peggiorano ulteriormente i cali 🔄💣
Ecco la parte pericolosa:
Quando gli ETF sanguinano, sanguina anche Bitcoin.
Quando Bitcoin sanguina, gli ETF sanguinano ancora di più.
Citi Research lo ha quantificato:
Ogni miliardo di dollari di deflussi di ETF equivale a circa un calo del 3.4% del prezzo di Bitcoin.
Ed è vero anche il contrario.
Questo ciclo di feedback spiega perché Bitcoin non è riuscito a riprendersi nonostante i venti macroeconomici favorevoli all'inizio di quest'anno.
Con quasi $ 3.5B tirato e contando, gli analisti di Citi hanno addirittura proposto un obiettivo ribassista di fine anno di $82,000 supponendo che gli afflussi non ritornino.
Proprio adesso?
Non torneranno.
Grafico BTC/USD a 5 giorni al 24 novembre 2025 (Fonte: TradingView)
Perché le vendite sono arrivate a dirotto
Non è un motivo solo, è un cocktail:
- Dati sull'inflazione più caldi ha respinto le speranze di un taglio dei tassi
- Dubbi crescenti sulle valutazioni delle criptovalute
- I fondi speculativi stanno liquidando le operazioni di base
- Gli utenti di ETF sfruttano la volatilità per compensare le posizioni sui derivati
- Il rally dell'oro ruba un po' di smalto al Bitcoin
Anche se i volumi di scambio degli ETF hanno raggiunto un record 11.5 miliardi di dollari venerdì, la grande conclusione non è stata l'eccitazione...
Era paura.
Grandi volumi + grandi deflussi =
Gli acquirenti istituzionali si fanno da parte.
Il quadro generale: le attività rischiose stanno subendo danni ovunque 📉
Non si tratta solo di criptovalute.
- L'intelligenza artificiale gioca
- Robotica
- Tecnologia quantistica
- Azioni con momentum ad alto beta
- Nomi dei meme
Tutti hanno subito dei colpi questo mese.
Anche l'indice S&P 500 si avvia verso la sua peggiore performance da marzo.
Un grande stratega lo ha descritto perfettamente:
I flussi degli ETF Bitcoin stanno diventando un barometro della propensione al rischio nell'intero mercato.
E adesso?
La propensione al rischio si sta riducendo.
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Questo calo non riguarda i fondamentali del Bitcoin. Riguarda pressione macro, gestione del rischio istituzionalee restringimento della liquidità su tutti gli asset speculativi.
Guardare per:
- Se i deflussi degli ETF si stabilizzeranno all'inizio di dicembre
- Come cambiano le aspettative di inflazione e di taglio dei tassi
- I picchi di volatilità portano a un'ulteriore riduzione dell'indebitamento degli hedge fund
- La capacità di Bitcoin di difendere il Zona da $80K a $82K, la nuova linea nella sabbia
Se i flussi degli ETF tornassero positivi, Bitcoin potrebbe riprendersi rapidamente.
Altrimenti?
Il mercato potrebbe prepararsi a un altro ribasso.
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